1樓：淡情娛樂
**前5年的現金流 (project 5 years cash flows) 1. 上年度公司現金流 (prior year cash flow): 公司上年度現金流的數字 2.
增長率 (growth rate): 與公司往年盈利對比的盈利增長率 3. 現金流量 (cash flow):
於公司將所有盈利分發的情況下，股東所得的現金流 = 現金流(n-1) x (1+0.16)， n = 1,2, …, 5 4. 折現引數 (discount factor):
將未來價值化為現值的數值 = 1/(1+0.12)^n, n = 1, 2, …, 5 5. 現值 (present value):
將未來的價值貼現為第一年時的價值，將未來現金流乘以貼現
2樓：星星愛弘基0爛
要對公司行業，對公司未來的發展計劃有所瞭解，才能估算的出，不要投資於過分依賴資本支出的公司，這樣會很危險。
3樓：tattop7薵
你可以通過軟體來檢視，進入資料資訊部分，檢視當前及前一段時間的資料來估算。
如何計算未來現金流的現值？ 30
4樓：金果
未來現金流量的期望值、未來現金流量的期望風險和貨幣的時間價值。據此現值的計算基本公式如下：
pv=∑[cfn x （1-r）]/（1+i）m變數說明：pv——未來現金流量現值
n：（1、2、3——n）
cfn——第n年的現金流量
r——現金流量的風險調整係數
i——第n年的無風險利率
5樓：匿名使用者
計算未來現金流量的現值，主要應當綜合考慮以下因素：
（1）資產的預計未來現金流量；
（2）資產的使用壽命；
（3）折現率。
在實務中，折現率的確定，應當首先以該資產的市場利率為依據。如果該資產的利率無法從市場獲得，可以使用替代利率估計。在估計替代利率時，企業應當充分考慮資產剩餘壽命期間的貨幣時間價值和其他相關因素，比如資產未來現金流量金額及其時間的預計離異程度、資產內在不確定性的定價等，如果資產預計未來現金流量已經對這些因素作了有關調整的，應當予以剔除。
在估計替代利率時，可以根據企業加權平均資本成本、增量借款利率或者其他相關市場借款利率作適當調整後確定。調整時，應當考慮與資產預計現金流量有關的特定風險以及其他有關政治風險、貨幣風險和**風險等。
估計資產未來現金流量現值，通常應當使用單一的折現率。但是，如果資產未來現金流量的現值對未來不同期間的風險差異或者利率的期間結構反應敏感的，企業應當在未來各不同期間採用不同的折現率。
如何估測公司未來年度的資產現金流量
6樓：匿名使用者
估算現金流，不能以年末數字來算，一點用沒有。
最好能取得前一，二年的實際現金流資料，作參考。
在此基礎上，再讓你們老闆把未來（1年，5年，10年）的銷售**，預計投入（如固定資產等）等給你。
就可以做了，沒資料是做不出來的。
關於公司估值，現金流量折現法中的問題
7樓：椰汁同學
原來已經回答了啊。我的介面點開問題內容口看不到
怎麼預計上市公司未來的現金流 5
8樓：京華雨潤
這個比較複雜，首先是企業自身，固定資產，先前的現金流，庫存，應收帳。。。等等
**怎麼用現金流量貼現法計算估值？
9樓：鬢髮白了
現金流貼現估值模型 dcf( discounted cash flow]dcf屬於絕對估值法，是將一項資產在未來所能產生的自由現金流（通常要**15-30年）根據合理的折現率（wacc）折現，得到該項資產在目前的價值。
如果該折現後的價值高於資產當前**，則有利可圖，可以**，如果低於當前**，則說明當前**高估，需迴避或賣出。dcf是理論上無可挑剔的估值模型，尤其適用於那些現金流可**度較高的行業，如公用事業、電信等，但對於現金流波動頻繁、不穩定的行業如科技行業，dcf估值的準確性和可信度就會降低。在現實應用中，由於對未來十幾年現金流做準確**難度極大，dcf較少單獨作為唯一的估值方法來給**定價，更為簡單的相對估值法如市盈率使用頻率更高。
通常dcf被視為最保守的估值方法，其估值結果會作為目標價的底線。對於投資者，不論最終以那個估值標準來給**定價，做一套dcf模型都會有助於對所投資公司的長期發展形成一個量化的把握。
（一）現金流
這是對公司未來現金流的**。需要注意的是，**公司未來現金流量需要對公司所處行業、技術、產品、戰略、管理和外部資源等各個方面的問題進行深入瞭解和分析，並加以個人理解和判斷。確定淨現金流值的關鍵是要確定銷售收入**和成本**。
銷售收入的**，橫向上應參考行業內的實際狀況，同時要考慮企業在行業內所處位置，對比競爭對手，結合企業自身狀況；縱向上要參考企業的歷史銷售情況，儘可能減少**的不確定因素。成本的**可參考行業內狀況，結合企業自身歷史情況，對企業的成本支出進行合理**。
（二）折現率
資金是有時間價值的，比如來自銀行的貸款需要6%的貸款利率，時間卻比較短，而來自一般風險投資**的資金回報率則可能高達40% ， 時間卻可能比較長。在應用過程中，如果是風險較小的傳統類企業，通常應採用社會折現率（全社會平均收益率），社會折現率各國不等，一般為公債利率與平均風險利率之和，目前我國可以採用 10%的比率。如果是那種高風險、高收益的企業，折現率通常較高，在對中小型高科技企業評估時常選30%的比率。
（三）企業增長率
一般來說，在假設企業持續、穩定經營的前提下，增長率的**應以行業增長率的**為基礎，在此基礎上結合企業自身情況適度增加或減少。在實際應用中，一些較為保守的估計也會將增長率取為0。需要注意的一點是，對增長率的估計必須在一個合理的範圍內，因為任何一個企業都不可能永遠以高於其周圍經濟環境增長的速度增長下去。
（四）存續期
評估的基準時段，或者稱為企業的增長生命週期，這是進行企業價值評估的前提，通常情況下采用5年為一個基準時段，當然也會根據企業經營的實際狀況延長或縮短，關鍵是時段的選定應充分反映企業的成長性，體現企業未來的價值。
10樓：閎嵐事賭
一、股價現金流貼現模型理論
****變動分析方法大致可以分為兩派，基本面分析和技術分析。隨著**市場發展的日益成熟，基本面分析已成為投資者使用的主要分析方法。基本面分析認為**具有「內在價值」，****是圍繞價值上下波動。
格雷厄姆和多德在2023年出版的《**分析》一書中，通過對2023年美國**市場****的深刻反思，對基本面分析理論作了全面的闡述，成為這一領域的經典著作。他們認為，**的內在價值決定於公司未來盈利能力，****會由於各種非理性因素的影響而暫時偏離價值，但是隨著時間的推移，****終將會迴歸到其內在價值上。
格雷厄姆和多德對基本分析理論的重要貢獻是指出**內在價值決定於公司未來盈利能力，而在當時，人們普遍認為****決定於公司的賬面價值。此後，戈登對「內在價值」作了進一步的量化，提出了**定價股息折現模型(也稱戈登模型)。按照此模型，假設某投資者持有**後第一年的分配得到股息為d，以後每年按固定比率g增長，該**的折現率為r(決定於市場利率和該**的風險)，那麼該**的內在價值v為：
v=d/(r-g)
戈登模型已成為一**票估價的基本模型，在基本面分析理論中佔有重要的地位。戈登模型在實際應用過程中遇到的最大問題在於上市公司往往由於企業戰略或其他原因而改變分紅派息比率，導致模型不能很好的發揮作用。由此，人們又對戈登模型進行了拓展，使用股權自由現金流作為企業未來收益的度量指標。
由於企業現金流相對比較穩定，不易受到操控，這樣在對**進行估值時可以減少上市公司管理層具體經營措施帶來的干擾。戈登模型另外一個拓展的方向是在企業增長率的變化上，人們又發展出兩階段和三階段模型。兩階段模型適用於前期適度增長後期低速平穩增長的情形；三階段模型更為複雜，它適用於企業在第一階段高速增長，而後第二階段增速逐漸下降，第三階段低速平穩增長的情形。
價值投資的實質在於使用金融資產定價模型估計**的內在價值，並通過對****和內在價值的比較去發現那些市場**低於其內在價值的潛力股並進行投資，以期獲得超越業績比較基準的超額收益。因此，如何恰當地評估**的內在價值是投資者所必須關注的問題。從實質上看，投資者所購買的是他們認為公司在未來可能創造的業績，而不是公司過去的成果，當然也不可能是公司的資產。
因此在以股東價值最大化為總目標的現代企業中，上市公司**的價值評估更注重對公司未來盈利能力的評估。
二、股價現金流貼現模型應用研究
**現金流貼現模型基本原理是**當前**等於其預期現金流的現值總和。該模型基於特定公司自身的增長和預期未來現金流進行估價，因而不會為市場的擾動所影響。但該模型估計引數的問題比較困難。
我們永遠不能夠確定任何一個引數估計是正確的，因為每個引數都依賴其他引數，那麼怎樣決定哪組引數是正確的呢?**價值估值的質量將最終取決於所獲資訊的質量，而所獲資訊的質量決定於市場是否是有效的和獲取資訊成本的限制。
股利貼現模型中需要有上市公司的股利分配率，並對股利分配的成長率需做出**，而我國上市公司派現不是普遍現象，而且派現的公司分配的現金數額也很有限。我國**的實際情況是，企業往往不發放現金股利，更多的企業分紅選擇的是**股利，而這實際上相當於不斷地增資配股，並沒有給投資者實質性的回報，這也使以現金股利為基礎的貼現模型失去估價基礎。並且**股利是非定期發放的，這種股利發放模式增大了貼現模型計算的難度。
儘管我國的股利分配存在以上情況，股利貼現模型在我國並不一定就完全不能適用。即使對於無股息支付的**，如果通過調整股息支付比率以反映預期增長率的變化，也可以得到一個合理的評估值。一個高增長的公司，儘管當前不支付股息，仍然能通過股息計算其價值。
只要滿足增長率降低，股息增加的條件，即對於公司處於穩定增長(公司在其經營的領域中收益增長率處於正常或偏低的水平)的情況，用戈登增長模型可以恰當評估其**價值。對於適度增長的公司(即公司在其經營的領域中收益增長率處於適度偏高的水平)而言，兩階段的折現現金流量模型可以反映公司的具有一定增長變化的特徵，而三階段的模型可以更好地反映高增長(公司在其經營的領域中收益增長率遠遠高於正常水平)的公司在長期中趨於穩定增長的特徵。但是，如果股息支付率不能反映增長率的變化，那麼，股息折現模型就會低估無股息支付或低股息支付**的價值，而這時用上述相對價值模型來進行**價值估價也許是一個相對正確的估價。
現金流貼現模型是著眼於企業未來的經營業績，通過估算企業未來的預期收益並以適當的折現率折算成現值，藉以確立企業價值的方法。使用該方法應以企業過去的歷史經營情況為基礎，考慮企業所在的行業前景、未來的投入和產出、企業自身資源和能力、各類風險和貨幣的時間價值等因素，然後進行**。以這種方法來評估所選企業，是建立在對企業外在因素和內在條件等多種因素綜合分析的基礎上的，因此在對企業進行價值評估時，需要解決4個主要因素問題。
（一）現金流
這是對公司未來現金流的**。需要注意的是，**公司未來現金流量需要對公司所處行業、技術、產品、戰略、管理和外部資源等各個方面的問題進行深入瞭解和分析，並加以個人理解和判斷。確定淨現金流值的關鍵是要確定銷售收入**和成本**。
銷售收入的**，橫向上應參考行業內的實際狀況，同時要考慮企業在行業內所處位置，對比競爭對手，結合企業自身狀況；縱向上要參考企業的歷史銷售情況，儘可能減少**的不確定因素。成本的**可參考行業內狀況，結合企業自身歷史情況，對企業的成本支出進行合理**。
（二）折現率
資金是有時間價值的，比如來自銀行的貸款需要6%的貸款利率，時間卻比較短，而來自一般風險投資**的資金回報率則可能高達40% ， 時間卻可能比較長。在應用過程中，如果是風險較小的傳統類企業，通常應採用社會折現率（全社會平均收益率），社會折現率各國不等，一般為公債利率與平均風險利率之和，目前我國可以採用 10%的比率。如果是那種高風險、高收益的企業，折現率通常較高，在對中小型高科技企業評估時常選30%的比率。
（三）企業增長率
一般來說，在假設企業持續、穩定經營的前提下，增長率的**應以行業增長率的**為基礎，在此基礎上結合企業自身情況適度增加或減少。在實際應用中，一些較為保守的估計也會將增長率取為0。需要注意的一點是，對增長率的估計必須在一個合理的範圍內，因為任何一個企業都不可能永遠以高於其周圍經濟環境增長的速度增長下去。
（四）存續期 評估的基準時段，或者稱為企業的增長生命週期，這是進行企業價值評估的前提，通常情況下采用5年為一個基準時段，當然也會根據企業經營的實際狀況延長或縮短，關鍵是時段的選定應充分反映企業的成長性，體現企業未來的價值。
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