1樓：簡單說金融
賽伍轉債（評級aa-、發行規模億元）下修條款一般，為「15/30，85％」，債底保護較弱，預計目前平價下其上市首日獲得的轉股溢晌伍價率在24％-28％區間內，**為120-124元。在配售45％的假設下賽伍轉債留給市場的規模為億元，測算中籤率。公司盈利水平雖然受到成本端抬公升的影響，但是長期來看，持續擴產的背板&；膠膜業務具備較好的發展空間，且多元化業務同樣具備收貨的可能，建議積極參與打新。
公司主要業務方向為光伏、set和3c。光伏業務分類下，主要產品有各種背板、poe封裝膠膜（含epe）、其他光伏元件用高分子材料和存量電站維修材料；光伏背板貢獻主要業績，光伏發電毛利率最高。行業端，光伏背板行業居於產業鏈中上游，受益於下游產業的爆發增長，而透明背板受益於雙玻佔比的抬公升。
透明背板相較於玻璃背板，在重量、保護性上並非處於弱勢，未來依然在特定場景具備明顯優勢。背板行業中，賽伍技術與天合、晶澳、隆基、晶科、阿特斯、東方日公升等元件頭部企業建立緊密合作關係，連續7年保持全球市佔率第一，且逐年提公升，目前市佔率超過30％。
研發能力領先+同心圓業務降本+提前搶佔市場。公司戰略性持續增加技術種類，實現結果產業化和工具化；並在同乙個技術平臺上不斷開發適用不同應用領域的功能性材料，實現同心圓多元化經營模式，實現較高的勞動生產率和roe。產能上，公司浦江億平膠膜產段冊線q2起逐步投入生產，預計將逐漸貢獻利潤，具備不錯的成長性。
另外，非光伏業務持宴燃或續開拓，下游應用涵蓋新能源汽車、3c材料等多領域，具備多元發展空間。
2020年賽伍技術實現營業收入/歸母淨利潤億元，同比增加。公司綜合毛利率，同比基本持平。公司淨利率為，同比減少。
費用方面，公司銷售費率/管理費率/財務費率為，同比變動。21h1公司實現營業收入/歸母淨利潤億元，同比增加。主要系本期poe封裝膠膜和半導體、電氣、交通運輸工具材料產品銷售增長所致。
報告期內，公司毛利率/淨利率為，比上年同期變動。
2樓：華泰**客戶服務
美錦轉債條款設定有利於投資者，當前平價略低面值，具備一定吸引力。慧檔鎮建議積蠢早極配前粗置。您可以通過華泰**一站式財富管理平臺-「漲樂財富通」-交易-打新頁面進行新債申購，